震惊！央行公布几个惊人数字  大家都在干同一件事（两种房子不要碰）

8月12日，央行发布了7月份的金融数据，让人担心。

一、7月新增贷款4636亿元，全是房贷！

数据显示，中国7月新增贷款4636亿元，创2014年7月以来新低。

分部门看，住户部门贷款增加4575亿元，其中，短期贷款减少197亿元，中长期贷款增加4773亿元。非金融企业及机关团体贷款减少26亿元；非银行业金融机构贷款增加55亿元。月末外币贷款余额7799亿美元，同比下降16.8%，当月外币贷款减少52亿美元。

以上数据说明：贷款还得靠房贷，居民中长期贷款增加了4773亿，也就是7月的总量！可见企业需求是没有新增了。

此外，企业贷款总量没有增长，票据逆市增长，侧面说明了银行通过票据来增加信贷规模，也就说明了7月票据利率连连下降！

百废房兴？房地产包场了！

从7月的金融数据可以得出，除了房地产外的实体经济都没有从金融体系获得资金。

7月新增贷款仅为6月的三分之一

7月人民币贷款增加4636亿元，同比少增1.01万亿元。6月份这个数字是13800亿元。

市场之萧条，活跃度和积极性之低，让人寒心。

还有M2增速，大家自己看下表吧：

（数据来源：wind资讯）

以目前中国的经济增长方式，若M2长期停留在GDP增速的1.5倍以内，则可能爆发钱荒。目前GDP增速是6.7%，M2增速是10.2%，则M2增速（印钱速度）是GDP增速（创造财富的速度）的1.52倍。

知名财经评论员刘晓博认为，如果进一步减速到10%，并保持不变一段时间。则比值就回落到1.5倍以内，这样市场利率将很快走高，楼市股市将出现下跌。若M2增速跟GDP增速保持一致，则楼市将全面停止上涨，开始逆转为跌市。

所以，想让楼市泡沫破裂是非常容易的，但这样后果不堪设想。

权威数据告诉你：这两种房子最危险！

目前国家正在全力推动楼市去库存，所以“商品房待售面积”的数据非常重要。从去年12月以来，商品房库存量的确有所下降，但跟去年6月相比，仍然出现了显著的增长。这告诉我们一个道理：牛市不能去库存，只能增加库存，因为开发商见到有利可图，房地产新开工面积会大幅增长。

根据国家统计局的数据，今年7月新开工面积比去年6月上升了将近四成。所以，随着楼市开始降温，未来几个月中国房地产库存量将继续反弹，最终全面超过去年年底的水平。

可以发现，商品房中，住宅的库存量去年12月见顶之后，到2016年6月和7月有所降低。但如果你看一下“办公楼”和“商业营业用房”，就会发现库存是直线上升的。也就说，这轮房地产政策牛市对住宅还有点作用，对“办公楼”和“商业营业用房”完全没有作用。

“办公楼”和“商业营业用房”是房子里的奢侈品，跟城市繁华程度成正比。但即便上海这样的城市，都开始全面限制商业办公用房了，至于成都、沈阳这种二线城市已经全面过剩，空置率大增。虽然国家允许改变用途，但这个办法也只能对有人口增量的中心城市有用，对于连住宅都过剩的城市，基本上没有用。

“办公楼”和“商业营业用房”之所以风险巨大，主要原因有三：

第一，前几年住宅限购，开发商弄出了大量的商业办公用房，远远超出了城市需要。地方官员追求城市的外表光鲜，盲目上了很多这类项目。商办用房不同住宅，不是刚需，受经济周期影响较大。

 

第二，互联网解构了商铺的需求和价值，大量的“提袋消费”（比如服装鞋帽、小家电等）转到了网上，只余下了生鲜消费和体验式消费（比如电影院、溜冰场、游戏厅、培训）。

 

第三，多数城市允许在住宅楼里注册公司和办公，这让纯写字楼的需求也不断被分流。

总之，“办公楼”和“商业营业用房”已经成为当前最危险的物业，在北上深，不仅办公楼跟住宅出现了价格倒挂，甚至商铺都开始跟高档住宅价格倒挂了。我们只能叹息一声：这世界变化太快！

21财闻汇综合自：21世纪明天日报、天天说钱（liuxb0929）、政经纵横谈（dazhengjing）、财经主张（tttmoney9）、财经韬略（tttmoney8）等报道

统计局：制度准入等四大原因致民间投资增速回落

来源：中国证券网

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运在国新办发布会上指出，1-7月份，固定资产投资增速有所放缓，但民间投资增速回落幅度是收窄。1-7月份固定资产投资增长8.1%，比1-6月份回落0.9个百分点；民间投资增长2.1%，回落了0.7个百分点，比1-6月回落幅度收窄0.4个百分点，这个角度来看，各地加大民间投资的工作还是有成效的。

盛来运分析回落的原因：第一，与市场的周期性调整有关系。世界经济仍处在深度调整之中，复苏疲软，出口压力比较大。国内传统产业和市场有效需求间的矛盾还比较突出，工业生产者出厂价格指数PPI降幅虽然收窄，但还是在下行，传统行业的主营业务收入利润率还是比较低，多数传统行业的主营业务收入利润率不到3%。面临这样的市场环境，一些企业家投资的积极性不是很高。

第二，与制度的准入有一定的关系。新兴产业和一些服务业，目前还处在上升期，发展空间比较大，民间资本还是愿意投的。但改革还需要一个过程，所以一些服务业，包括电信、油气，民间资本不容易进入，这也是影响民间投资的一个因素。

第三，与资金来源有一定关系。民间资本的来源渠道主要靠自筹资金，银行贷款这边尽管政府做了很大努力，但是调研中发现一些民营企业家反映还是存在着贷款难、贷款贵的问题。上次国务院督导组反映的情况也表明，一些地方还存在着不作为或者作为不够的问题，在一些政策落实上还需要加大力度。

第四，洪涝灾害的影响。今年的平均气温比常年同期高0.9度，是自1961年来的第三高温天气，再加上洪涝灾害的影响，影响一些工程项目的施工进度。这些原因综合作用的结果，使投资增速出现了一些波动。

7月经济是怪胎

文/九州证券全球首席经济学家 邓海清

来源：海清FICC频道（haiqing_FICC）

“啪”的一声嘎嘣脆，7月经济数据就这么打在了专家脸上：叫你们胡说！那么，7月经济怪像是否真的在高调宣布，经济已偏离合理轨道，并将一路高歌任性疯跑下去呢？

8月12日，统计局公布2016年7月经济数据。7月工业增加值增长6.0%，预期值6.2%，前值6.2%。采矿业增加值同比下降3.1%，制造业增长7.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.4%。数据上看，采矿业、制造业全面下滑，电力燃气及水的供应业增速大幅反弹。7月份的经济亮点在于汽车制造业，汽车产量同比大幅增长25.4%，较前值8.1%大幅走阔17.3%。

不得不承认的是，7月份经济表现较差。除却汽车以及发电两大亮点之外，经济基本上来说表现均差于预期。且由于电力的上行更多受到天气影响不可持续，如此看经济的亮点更少。但不得不说的是，差于预期并不是意味着说经济出现了趋势性下滑。我们认为，表现差于预期的原因主要在于：

1、7月份天气因素影响较大。在整个7月，洪水成为贯穿经济的一个非常重要的因素。天气因素上表现为局部高温、部分地区洪灾严重，从而抬高了用电量并影响了制造业的生产状况。

2、去产能、挤泡沫的政策发挥威力。7月开始，除却更加严格的去产能的政策外，挤泡沫的政策也持续推出，政策层对于房地产企业融资进行限制、部分地区限购重来。从去产能的角度来说，唐山出台限产政策、山西去产能政策导致港口库存进一步下滑，这些政策推进影响产量，导致煤炭等产量增速下滑和房地产投资受到一部分抑制。

对于7月份的经济下滑，我们存在如下的质疑：

1、大宗商品的量价背离。贯穿整个7月的是大宗商品价格的持续暴涨。以焦炭为例，7月焦炭价格涨幅高达接近30%。且从数据上看，这波焦炭价格的上涨并非是期货本身炒作带来的。此外秦皇岛港的煤炭库存创下六年来的最低值。如若是经济走弱，为何会出现产能过剩的商品价格的暴涨？

2、从房地产市场来讲，也出现了类似的迹象。7月的房地产投资增速大幅下滑，从3.46%下滑到1.43%。但是同时，7月份的房价却出现了再度的抬头迹象，一二三线城市房价增速全面上行，地产的量价背离又是何种原因？

3、从工业企业的绩效来看，工业企业绩效回升。工业企业利润增速在2016年上半年明显反弹，但从工业增加值看，今年上半年并没有较去年下半年有太大幅度的好转。这又为何会发生如此大的利润的上行呢？整个实体经济真的有工业增加值所表现的那么差么？

总结以上的几个问题，我们认为，中国的宏观经济在2016年上半年出现了明显的量价背离的现象，以及利润与工业增加值背离的现象。量价背离的现象的出现证明：目前的经济下滑不是因为经济本身恶化导致的，而是政府政策导致的企业被动去库存和生产减缓的结果。叠加上天气和洪灾两重偶然因素的影响，导致出现了目前的经济怪现象。